近日，华南城发表公告称，腾讯以每股2.2港元的价格，斥资15亿港元，购入约6.8亿股华南城新股，占有9.9%的股份。随后，腾讯与华南城签订战略合作协议，协议双方将在电子商务、O2O、品牌特卖、支付、仓储物流等领域展开合作。

　　中国电子商务研究中心分析师认为，腾讯以“自建+并购”策略参股华南城，符合其一贯的资本运作风格。深圳是腾讯和华南城的总部所在地，由于马云牵头的菜鸟网络总部落户深圳，双方高管都感受到菜鸟网络带来的“压力”。此次入股也标志着腾讯线上线下进一步融合，电商O2O模式将进一步深化。

　　入股容易融合难

　　“腾讯自涉足电商以来，由于资本实力雄厚，一贯采用‘自建平台+资本收购’的模式。”中国电子商务研究中心主任曹磊表示，除自建拍拍网、QQ商城、QQ网购等网购平台外，近年来，腾讯频频在电商领域发力，陆续入股、并购了好乐买、艺龙、易迅网、妈妈网、F团、高朋网等垂直电商平台。

　　曹磊认为，腾讯此次入股华南城，对于双方来说都是一次重大的改变与转型，但入股容易融合难，尤其是大型企业之间更是难上加难。当年阿里巴巴与雅虎的“雅巴联姻”，最终以失败而告终，无疑是前车之鉴。

　　中国电子商务研究中心监测数据显示，2013年前三季度，腾讯电子商务交易业务收入达64.72亿元，苏宁2013年半年度电子商务业务营收达106.13亿元，而京东2013全年交易额突破1000亿元，增长速度在40%左右。显然，与其他电商企业相比，腾讯电商的营收差距明显，有待提高。

　　腾讯与华南城如何实现“1+1>2”，未来还有很长的路要走，需要双方在平台、战略、团队、渠道乃至企业文化上充分融合。

　　在中国电子商务研究中心网络零售部分析师莫岱青看来，此次入股标志着腾讯进一步打通线上线下，O2O模式将进一步深化。

　　莫岱青说，腾讯本身并无线下实体，此次将结合华南城旗下奥特莱斯、好百年家居广场等业务，实现腾讯旗下平台的线上线下一体化零售服务，在销售、服务、体验、物流等方面推进O2O模式。加上此前腾讯微信已与众多零售企业达成了O2O合作方案，O2O模式有望拓展腾讯电商的业务，并为百货零售等传统行业带来新亮点。

　　布局一线城市仓储基地

　　中国电子商务研究中心法律与权益部助理分析师姚建芳认为，此次入股是腾讯在菜鸟网络外来压力下的无奈之举。

　　姚建芳说，深圳是腾讯和华南城的总部所在地，由于马云牵头的菜鸟网络总部落户深圳，双方高管都感受到菜鸟网络带来的压力。面对共同的强大压力，采取携手合作、共御外敌策略自然水到渠成，这也是两家为继续保持各自现有核心产业领域优势地位而采取的一项防守策略。

　　姚建芳表示，此举有利于双方优势互补，腾讯电商可借此实现全国一线城市仓储基地布局。

　　近年来，腾讯发力电商业务，不论是微信支付，还是自建物流仓储，都是为电商业务服务。但是跟京东、苏宁云商等相比，腾讯电商的物流实力远远落后。

　　中国电子商务研究中心监测数据显示，腾讯电商旗下各电商网站目前仅易迅网有仓储基地，其仓储面积仅为23万平方米；而京东目前有100多万平方米的仓储，另外未来还要建7个亚洲一号大型仓储设施；苏宁易购在全国有12个始发仓库；亚马逊中国目前有70多万平方米的仓库，在19个城市自建配送团队。

　　姚建芳认为，在当下各大电商企业初步完成一二线城市仓储基地“跑马圈地”，而各地优势区位又缺乏可供大型仓储基地建设的背景下，华南城7个实地物流基地，将有望给腾讯电商在全国仓储物流基地布局提供强有力的支持。对华南城而言，与腾讯合作，是从单纯的实体物流园区模式转型为实体加网络物流园区双平台的重要一步。